冠吸柏汁霆疯 科技对中国GDP贡献创新高A股科技股走势落后美股

来源:Internet,编辑:yyfyyf,2020-10-16 10:18:55

  科技是国家实力的象征,是第一生产力,更是保障国家战略安全的核心。今年以来,科技股大面积回调,科技股未来的命运会怎样,四季度能否迎来“翻身”的机会?

  电影《我和我的家乡》两个场景令人印象深刻,一个是《北京好人》里的医疗机器人,及时叫号提醒病患就医;另一个是《天上掉下个UFO》,曾经一对恋人因为1公里的距离被迫分手,后来黄渤发明了“UFO”,不仅缩短了沟通距离,更是通过科技创新使农民群众致富。这也是全世界各国不断对科技投入加码的原因。

  以全球主要国家和地区的研发投入来看(2018年数据),全球研发金额超过千亿美元的有美国、中国、日本和德国。冠吸柏汁霆疯美国研发投入以5529.8亿美元的金额位居全球首位,中国近年来研发投入金额也在不断提升,2018年达到4748.1亿美元,仅次于美国,且中国的研发金额是随后4名(日本、德国、韩国和印度四个国家)的总和。

  以研发投入强度来看,也就是研发投入除以GDP(国内生产总值)的比值,研发投入前10国家中,韩国居首,超过4%;日本达到3.5%,美国等3国超过2%,中国接近2%。

  从国内股市的研发投入来看,A股中科技公司数量不断增加,A股研发支出总额逐年加码,2019年超过8800亿元;A股研发投入强度也在提升,2017年~2019年均维持在2%以上,2019年研发投入强度达到2.25%,创过去10年新高。

  在研发投入不断加码的背景下,科技产业对GDP的贡献率也在稳定提升。证券时报数据宝统计显示,2011年以来,信息传输、软件和信息技术服务业产值已连续9年超万亿元(以下无特别说明的地方,单位均为人民币),2016年突破2万亿元,2019年突破3万亿元。

  从科技产业对GDP的贡献度来看,虽然信息传输、软件和信息技术服务业产值占GDP比重不到5%,但近年来保持稳定增长,2018年该贡献度首次突破3%,2019年再创新高,信息传输、软件和信息技术服务业产值占GDP比重达到3.3%。

  纵观全球,科技是全球资本市场长牛赛道之一。数据宝统计显示,以美国、日本、德国、新加坡全部股票的平均涨跌幅(自1990年起,截至今年10月9日),明显发现科技、医疗以及消费三大板块表现大幅领先,这三大赛道基本上成为支撑指数上涨的主要动力。

  举例来看,美股日常消费股平均涨幅超过了30倍,信息技术股平均涨幅接近18倍;日本股市医疗保健、日常消费、可选消费及信息技术板块平均涨幅均超过50%;德国和新加坡股市医疗保健及信息技术板块平均涨幅均位居前两位。

  对比之下,A股市场日常消费、医疗保健板块平均涨幅居前,但信息技术股表现一般,涨幅远不及前2个板块。上市较早个股中,累计下跌股不少,像云赛智联、号百控股等股价累计下跌均超过20%;而深科技、宝信软件累计涨幅也都低于1.5倍。

  事实上,在11个行业中,以信息技术为主的A股科技板块主要靠近2年的强劲表现。近年来,越来越多的资金向技术含量高的行业迁移,冠吸柏汁霆疯科技股在资本市场也成为最受宠的对象。数据宝统计显示,1990年~2018年末,信息技术板块涨幅位居行业倒数第四位;2019年信息技术板块个股平均涨幅超过50%,仅次于电信服务;今年以来,该板块个股平均涨幅位居第四位。

  上文的数据对比不难看出,中国的研发投入排名世界第二,但中国科技公司的股价涨幅远不及美国、德国等国家,这主要由于中国科技研究起步较晚,诸如高端设备、高端仪器一类的精密物件研发需要时间的积累。

  国庆节前,英媒援引专家的观点称,如果投资者希望分享全球最成功的技术公司的增长,就应该把目光投向中国,因为相比于美国同类公司,中国技术公司的股票升值速度更快。中 美的科技巨头对比最为明显,数据宝统计显示,亚马逊最新估值超过100倍,苹果估值超过34倍;国内的阿里巴巴估值不到32倍。业绩方面,Facebook、苹果2019年业绩双双下滑,国内腾讯、阿里巴巴业绩稳定增长。

  再以A股、美股科技股近年来的估值、业绩增速进行对比,取A股市值超过50亿,美股超过50亿美元,剔除估值及净利润增速中的极端负值,分别计算估值平均值和净利润增长率平均值,不难发现A股科技股市盈率均值普遍高于美股,A股科技股净利润增速均值普遍低于美股。仅从2018年数据对比看出,美股科技股估值均值猛增,A股科技股的估值增速显著低于美股,并且A股净利润增速也有大幅提升趋势,而美股净利润增速呈放缓态势。

  在经历了2019年的普涨后,A股市场科技股的估值普遍较高,这也是今年以来科技股大面积回调的重要原因之一。

  数据宝统计显示,信息技术板块2019年股价涨超50%个股占比超三成,涨幅超过150%个股去年末估值平均超过200倍,但今年以来股价平均涨幅低于20%。例如博通集成、东方通2019年股价涨超2倍,今年以来股价跌幅均在20%左右。相比之下,2019年涨幅低于150%的个股,去年末估值平均低于100倍,且今年以来股价平均涨幅接近24%。

  原因之二是,一些前沿赛道的核心技术国内未完全掌握,一旦受到打压,股价、业绩都成为“牺 牲 品”。可喜的是,中国在科技方面快速崛起,一批优秀的科技公司正迅速成长。国家政策对科技也是不遗余力支持。“十四五”对科技创新有了新规划,第三代半导体前景广阔,政策支持力度空前,国内大循环将会是规划核心,要实现国内大循环,就必须要加快国产替代以及自主可控的速度。再加上股价、估值的漫长调整后,四季度科技股行情或可期。

  科技股能否在四季度翻身,数据宝统计,按照行业持股数量变动来看,10月9日较国庆节前(9月30日)加仓幅度位居第二的是信息技术行业,达到2.83%。

  事实上,在国庆节前最后3个交易日北上资金均为净流出状态,信息技术行业却逆势获加仓,10月9日较9月25日加仓幅度居首,最新持股数量较9月25日增加4.29%,远超第二的能源行业(2.48%)。

  哪些个股获得聪明资金青睐的同时且估值不高?梳理发现,A股市场涉及国产化替代、自主可控的股票并不多,仅70只,10月9日较9月25日获北上资金加仓股接近半数,在此基础上最新估值低于60倍(科技股估值普遍较高)的股票有12只,包括市值超千亿的科技巨头中兴通讯及三六零。

  北上资金加仓幅度居前的有启明星辰、领益智造及星网锐捷。其中启明星辰是国内规模最大的国家级网络安全研究基地,北上资金最新持股较9月25日增加0.45个百分点;领益智造在新型电子元器件等行业中保持领先优势,北上资金加仓0.32个百分点。

  最新估值低于30倍个股有中兴通讯、东方国信及星网锐捷,其中东方国信涉及大数据、国产软件、数据中心等多重概念。

  从市场表现来看,与行业其他股票相比,这12股年内涨跌幅普遍较低,汇顶科技、三六零及星网锐捷年内跌幅均超过20%,小幅下跌的中际旭创及深天马A获机构预测2020年净利润增幅均有望超过50%。

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