今日黑马股票推荐(1月12日)(2)

来源:Internet,编辑:yyfyyf,2021-01-13 05:54:44

  类别:公司 机构:万联证券股份有限公司 研究员:陈雯/王鹏 日期:2021-01-11

  公司于2021 年1月7日发布2020 年度主要业绩数据公告,公告显示2020年公司预计实现营业收入572 亿元左右(YoY+14%左右),预计实现归母净利润199 亿元左右(YoY+14%左右),基本每股收益约5.127 元每股。

  拆分Q4 单季度来看,预计实现营业收入约147亿元(YoY+13%左右),归母净利润54 亿元(YoY+10%左右)。收入业绩基本符合预期,Q4 利润增速略低于市场预期。

  公司20Q4利润增速低于收入增速,我们认为主因:①公司发力团购,加大费用投放力度;②经典五粮液新品推广以及加强终端消费氛围提升费用。团购+经典五粮液放量是重要看点,长期助力品牌价值持续回归:2020年公司目标20%的量由团购消化,传统渠道配额调整,未来团购等新兴渠道占比将进一步提升。此外,20年底团购渠道打款价提升至959元/瓶。经典五粮液定位2000+价格带,目标千吨级核心大单品。

  渠道结构优化与高端产品投放一方面提升公司整体盈利能力,更重要的是带领品牌价值不断回归。

  十三五顺利收官,十四五定调高质量发展:十三五后期公司改革成效不断兑现,控量挺价策略成功,当前批价约980元,渠道利润显著增厚,渠道信心增强,进入顺价的良性量价循环,今年有望站上千元大关。

  风险因素:1.政策风险 2.高端酒需求不及预期风险 3.疫情风险 4.改革不及预期风险。

  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:黄细里 日期:2021-01-11

  公告要点:中国汽研2020年业绩报:营业收入34.17 亿元,同比+24.1%,归母净利润5.61 亿元,同比+20.2%。其中,Q4 实现营收10.26亿元,同比-3.8%,归母净利润2.20 亿元,同比+22.2%。

  国六升级+基建机遇,驱动全年收入&业绩高增长在疫情和行业下滑冲击下,公司2020 年全年营收&业绩高增长,主要原因:

  一方面完善能力布局,强化区域合作,不断推进业务和客户结构优化,抓住电动化、智能化、网联化、共享化市场机遇,技术服务业务有效提升。另一方面积极开拓新基建市场,专用车改装及销售业务订单稳步增长。

  焦作公司和广东公司纳入并表范围带来的收入增量。合并报表Q4 净利润增速快于收入端,可能原因在于:公司在加强提质增效专项工作下整体毛利率稳步提升,今日黑马股票推荐(2020Q4 公司毛利率38.85%,同比+7.13pct,期间费用率为19.66%,同比+5.82pct。

  公司第四届董事会第八次会议决议公告审议通过了关于《公司经理层成员薪酬及绩效管理办法》的议案,批准了《公司经理层成员薪酬及绩效管理办法》。公司通过强化市场化激励约束机制,经理层成员薪酬及绩效与公司的经营效益和科技成果挂钩,实现全员薪酬与企业效益共享和风险共担,将健全市场化经营机制,提高公司核心竞争力。

  国六催化下带来检测业务量价齐升,助力2020-2022 年业绩持续增长。

  持续推进体制改革创新,有望进一步增强公司核心竞争力。基于检测业务增长+ 智能网联业务拓展, 我们预计2020-2022 年归母净利润5.61/6.87/8.17 亿元, 同比增长20.1%/22.6%/18.9% , 对应PE 为24.83/20.25/17.04 倍。看好公司未来发展前景,1月12日)(2)且估值具有较好吸引力,维持“买入”评级。

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